經管學院劉洪七熊偉合著論文獲中國金融學術年會最佳論文獎
香港中文大學(深圳)經管學院劉洪七教授、熊偉教授研究成果榮獲2021中國金融學術年會最佳論文獎(CFRC 2021 Best Paper Award),并被收錄于國際頂級期刊Journal of Financial Economics。
中國金融學術年會旨在為國內外金融學界、業界的學術交流提供一個高水平的開放平臺,鼓勵對中國金融問題的深度研究和探討,推動最新研究成果盡快應用于中國金融改革和發展的實踐中,推進中國現代金融體系建設和金融創新。年會設立中國金融學術年會最佳論文獎和新結構金融學最佳論文獎兩個獎項,以表彰優秀學者在學術領域所做的貢獻,鼓勵全球范圍內的經濟金融學學者深入研究中國金融熱點問題。
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Taming the Bias Zoo
Abstract:
The success of the behavioral economics literature has led to a new challenge—a large number of behavioral biases offering observationally similar predictions for a targeted anomaly in financial markets. To tame the bias zoo, we propose a new approach of combining subjective survey responses with observational data; this approach has the advantage of being robust to question-specific biases introduced through surveys. We illustrate this approach by administering a nationwide survey of Chinese retail investors to elicit their trading motives. In cross-sectional regressions of respondents’ actual turnover on survey-based measures of trading motives, perceived information advantage and gambling preference dominate other motives, even though they are not the most prevalent biases simply based on survey responses.
近年來,行為經濟學取得了巨大的成功。但這種成功也帶來了另一個挑戰:對于同一個金融異象,學者們常常提出多個可能的行為學解釋。本文率先提出一種結合問卷調查和交易數據的新研究方法,用以探討對于某一金融異象,究竟哪些解釋才是最重要最相關的。這種新方法可以很好地解決僅僅依賴問卷調查這種方法的缺陷,即受訪者的主觀回答可能會不準確。本文將這種方式應用于解釋中國的個人投資者為什么頻繁交易。我們首先在全國范圍內對個人投資者的交易動機進行問卷調查,然后將受訪者的實際交易量回歸到從問卷回答中提取的各種變量上。結果發現,在學術界提出的各種解釋中,投資者的賭博偏好和主觀認定的信息優勢最能解釋他們的交易量,盡管抱有這兩種心理偏差的人數占總調查人數的比重并不高。
論文完整下載鏈接:http://wxiong.mycpanel.princeton.edu/papers/TamingZoo.pdf
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教師簡介

劉洪七
香港中文大學(深圳)經管學院助理教授
研究領域:資產定價,投資者注意力,行為金融學
劉博士于2016年6月獲得紐約市立大學巴魯克學院博士學位。2016年7月,她加入香港中文大學(深圳)。她的研究方向為行為金融學,尤其集中在投資者注意力方向。她的論文“Essays on Investor Attention”?被授予金融與投資領域奧斯卡拉斯登紀念獎最佳博士論文。
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熊偉
香港中文大學(深圳)經管學院學術院長
深圳高等金融研究院學術院長
深圳數據經濟研究院學術院長
熊偉教授是全世界金融界中最具影響力的研究學者之一,在國際學術圈及政府決策層中都發揮過重要影響力。他在世界頂尖經濟及金融雜志發表過數十篇關于各類研究主題的論文,例如投機泡沫、金融危機、行為金融學、大宗商品金融化、中國金融市場、數據經濟等。熊偉教授曾獲多項榮譽,包括美國金融學會2012年度史密斯·伯林頓最佳論文獎、美國西部金融學會2013年度納斯達克集團最佳論文獎、中國2015年首屆孫冶方金融創新獎、2018年中國當代經濟學獎。他于2016年出任美國金融學會旗幟期刊Journal of Finance聯合主編。
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文章轉自經管學院官網,鏈接https://sme.cuhk.edu.cn/article/1510